Каматне стопе у руских банака. Кључни стопа Централне банке Руске Федерације

Економски раст у већини земаља света зависи од тога колико добро политику Централне банке. Један од главних алата који су запослени у различитим земљама Централне банке - кључ стопа.

Руски Централна банка није била изузетак. Али у пракси његовог рада, он је сковао термин релативно недавно, замењујући дуги низ година, фраза "рефинансирање стопа." Кључ стопа је постао један од главних регулатора привреде се претвара у предмет расправе између финансијских аналитичара тржишта. Постоје стручњаци који га виде као средство које, у развијеним земљама, идентификује главне векторе макроекономске регулације, омогућавајући да се одреде приоритети у управљању економију државе. Да ли је то тачно? Тако да је велика прописује стручни улоге кључног курсу Централне банке? Можда је сасвим бескорисно цифра се користи од стране власти само да оправдају своје поступке?

Кључни стопа Централне банке - Шта је то?

Каматне стопе - вредности које су главне финансијске институције (централне банке углавном у државном власништву) земље које су одређене за кредите (депозити) издатим од стране приватних банака. Они имају извесну вредност. Овај финансијски инструмент вам омогућава да имају директан утицај на инфлацију, као и националне валуте трговине.

Ако, на пример, један од кључних расте ВБР рате, након тога, према неким економиста, раст цена може доћи рубљу у односу на долар и евро, у пратњи смањењем инфлације.

Разлике из рефинансирање стопе

У јесен 2013. године, многи аналитичари су приметили иновативних политика Централне банке Русије: стопа рефинансирања је престала да буде главни показатељ стратегије финансијске институције. Централна банка је утврдила да најважнији показатељ за привреду - тзв референтну каматну стопу. Према њеним речима, централна банка обезбеђује ликвидност у року од недељу дана. Стопа рефинансирање и Референтна каматна стопа - није исто, али први није Централне банке потпуно отказан - да ће наставити да користи до 2016. године.

До тренутка његова вредност ће се усклади са индексом за секунду. Аналитичари неке банке верују да таква политика Централне банке је сасвим природно: недељне репо аукције - најпопуларнији у финансијском систему земље, а да је кључ стопа може помоћи да се одреди стварни цену новца који баца на тржишту хартија од вредности. Док је рефинансирање стопе, аналитичари кажу, био је у великој мери индикативно.

Тејлор правило у руској економији

Каматне стопе су свеобухватни модел економских показатеља, ради на тзв Таилор владавине. Он се фокусира на већину страних земаља Централне банке, формирање каматних стопа. У Тејлора формули, постоје три основна индикатора: Инфлација, економског раста и, као таква стопа. То је једноставно довољно да се израчуна оптималну вредност сваког од њих, знајући друга два. На пример, за јесен 2013. да би било фер вриједност референтну каматну стопу на 5,6-6,3%, на основу БДП-а и нивоа инфлације у Русији. Испоставило се да су Руски банкари приближава западним стандардима разумевање закона економије.

Стопе у Европи

Каматне стопе, као што је већ речено, користе се у већини банкарских система у свету, укључујући и у Европи. Њихова тренутна вредност је много мања него у Русији - сада ЕЦБ ради са вредностима мање од 1%. Уредба Европска централна банка је дизајниран да побољша тренутно стање привреда овог дела света. ЕЦБ има за циљ да доносе одлуке о кредиту помоћи и финансијске институције у Европи и посебно ЕУ.

Стручњаци напомињу да је у неким случајевима може бити негативне стопе одобравања - то може имати позитиван утицај на кредитирање. Банке, имају приступ јефтиних кредита, они могу, заузврат, олакшати пријем новца из државних дужника - људи и организација који ће на крају помоћи да се смањи незапосленост и подстакне привредни раст. Међу негативним последицама увођења негативних каматних стопа пажњу на следеће: постоји шанса да се реална стопа приноса на банкарске депозите грађана може бити смањена.

Кључни стопа у Русији

Кључ ВБР стопа, као иу Европи - један од инструмената утицаја на националну економију. банка регулаторне праксе у Русији не зна када се њена вредност је порасла за неколико десетина тачке. На пример, крајем априла 2014. године Управни одбор Централне банке је одлучио да повећа референтну каматну стопу од 7% до 7,5%. Овај корак је централна банка је објаснио да измењеним очекивања инфлације. Ако неколико месеци пре њеног циљног нивоа је око 5% до краја 2014. године, да је у време прилагођавања референтну каматну стопу на очекивања Централне банке су постале нешто више песимисти.

Фактори променити њихове прогнозе, централна банка зове мало: динамику курса рубље, као и неповољне услове у страној арени за неке групе производа. Аналитичари истичу да је централна банка је практиковање тзв Концесионална рефинансирање када кредити су кредитне и финансијске институције по стопи нижој од референтне каматне стопе ЦБР.

Аргументи за смањење референтну каматну стопу

Мишљења међу стручњацима у вези политике је Руска централна банка је у вези са кључним стопе су подељена. Постоје заговорници тезе о потреби да се смањи вредност овог регулаторног инструмента. Њихов главни аргумент је заснован на чињеници да је успоравање економских ризика земље су много веће него оне које су повезане са инфлацијом. Стога, када је банка кључних расте стопа Русије, то би могло имати негативан утицај на динамику БДП-а. Осим тога, да у циљу смањења његове вредности је, стручњаци верују, значајни услови. Пре свега, кажу аналитичари, и ако је инфлација већа од очекиване вредности, није много - може се очекивати да ће до краја године ће износити 6-6.5%. Ова историјска перспектива сасвим нормално за личности руске привреде. Неки играчи нуде политичку арену да се обрати интеракцију између владе и централне банке радикално: кроз посебне врсте рачуна. Недавно, такав пројекат је поднет у Думи, а према га изнесе инструкције Централној банци: кључ стопа не може да се подеси већи од 1%. Према иницијатора закона, тренутне вредности не дозвољавају организације да узму кредите на располагању, као што је то случај у многим развијеним земљама.

Аргументи за подизање референтну каматну стопу

Постоје представници стручне јавности супротно тачке гледишта - верују да је кључ каматна стопа треба да се повећа. По њиховом мишљењу, не треба очекивати позитиван ефекат на доступност кредита како би низак проценат бити у стварности доступан само великим предузећима. Мала и средња предузећа могу да на најбољи ослонити на вредност од 6-8%. Таква ситуација, кажу стручњаци, због ризика који су организовање мањих размера. Поред тога, стрес аналитичари, за референтну каматну стопу Централне банке - је инструмент утицаја на инфлацију, а пад у својим ценама може да значи оставити их без контроле.

Прогнозе о кључном курсу Централне банке Руске Федерације

Превише економисти верују да ће Банка Русије и даље смањи референтну каматну стопу. Врло је вероватно да ће се тај тренд бити видљиви у другој половини 2014. године - осим, наравно, привреда не појави изненадне проблеме. Власти очекују да ће инфлација успорити темпо (и тај фактор је - један од главних у процесу одређивања вредности Централне банке референтну каматну стопу), рубља је стабилизована, потражња за депозите у домаћој валути ће се повећати. Исто тако, још важније, очекује добру жетву житарица.

Због тога, стручњаци верују, садашња политика Централне банке је вероватно теже од циља захтева тржишта. Неки аналитичари верују да су изјаве Централне банке да стопа треба да буде повећана, може бити само покушај да се обузда инфлације гласине. У стварности, међутим, Централна банка није разлог да се очекују поскупљења, већ напротив, они ће бити доле корекција. У вези с тим, оптимисти верују експерти, кључни стопа у 2014. неће претрпети значајне осцилације горе: много је вероватније да ће Банка Русије воле да се смањи.

Политички фактор

Неки аналитичари банкарског сектора истичу да су акције Централне банке може утицати на фактор односа између Русије и других држава. У случају неповољног стања у арени спољне политике може да ослаби рубље, а престоницама ће бити уклоњен из земље. Инфлација ће се повећати. Али, ако у међународним односима ће остати релативно стабилан (један од главних критеријума од којих је немешања у послове Русије у Украјини), имамо разлога да очекујемо да се одржи референтну каматну стопу Централне банке, у текућим вредностима.

Аналитичари кажу да би требало да допринесе да постану, по њиховом мишљењу, традиционалне успоравање инфлације током летњих месеци. Они очекују да ће Централна банка, с обзиром да не цене не расту, неће правити никакве нагле покрете у регулисању референтну каматну стопу. Истовремено, присталице овог гледишта указују на то да је централна банка и даље морати да смањи стопу чак и до нивоа од 5,5%. Мада у дугорочно.